在加密货币市场,Luna币的走势堪称“魔幻”：2022年5月，其价格在一周内从最高80美元暴跌至不足0.0001美元，市值蒸发超400亿美元，堪称史上最惨烈的“崩盘”之一，即便经历如此暴跌，Luna币（及更名后的Luna Classic）长期稳居加密货币市值排行榜前列，甚至多次短暂超越以太坊位列第二，这一看似矛盾的现象，背后是市场逻辑、生态博弈与散户情绪的复杂交织。
“崩盘后的残值”仍具市场关注度，Luna的暴跌源于其算法稳定币UST的脱钩危机，导致Terra生态（更名为Terra Classic）陷入信任危机，但作为曾经全球第二大公链Terra的原生代币，LunaClassic（LUNC）仍拥有庞大的历史持有者群体和社区基础，市场对Terra创始人Do Kwon的争议性操作（如推出新链Terra2.0、回购销毁LUNC等）持续发酵，这种“故事性”吸引了大量投机资金——即便币价已归零，仍有散户赌其“死灰复燃”或社区推动的“减产提案”带来短期波动，推高交易活跃度与市值排名。
交易所的“流量扶持”放大了残值效应，尽管LunaClassic失去实际应用场景，但Coinbase、Binance等头部交易所未将其下架，反而持
加密市场的“投机偏好”与“叙事惯性”，加密货币市场历来青睐“故事币”，即使项目基本面崩坏，只要存在“反转预期”（如社区提案、技术迭代、名人站台），就能吸引投机资金，LunaClassic的社区仍在积极推动“销毁减产”“链上治理”等议题，这些“虚假叙事”被部分散户解读为“价值重塑”的信号，推动价格反复波动，进而维持其在市值榜上的存在感。
这种“第一”是脆弱的，LunaClassic的市值早已失去基本面支撑，其排名更多是市场情绪与投机行为的产物，随着时间推移，若社区持续内耗、生态无实质进展，其“残值”可能逐渐消散，最终沦为无人问津的“仙币”，但对于加密市场而言，Luna的“跌后第一”恰恰揭示了其非理性的一面：故事有时比价值更重要。