在加密货币的世界里，比特币的“2100万枚总量上限”几乎是人尽皆知的核心法则，这使得许多新进入者自然而然地将这个概念套用到其他主流加密货币上，尤其是市值第二的以太坊，一个最常见的问题便是：“以太坊币一共多少个？”
以太坊（ETH）的总量与比特币不同，它没有一个固定的、预先设定的上限，但这并不意味着它会无限增发，其背后是一套在以太坊2.0时代被精心设计的、趋于通缩的通证经济模型，要理解这个问题，我们需要分两个阶段来看：以太坊1.0时代和以太坊2.0时代。
第一阶段：以太坊1.0 - 无上限但有增发机制
在以太坊完成“合并”（The Merge），全面转向权益证明机制之前，以太坊1.0采用的是工作量证明机制，在那个阶段,ETH的供应确实没有一个硬性的上限。
- 增发来源：ETH的增发主要来自两个渠道：
- 区块奖励：矿工在成功打包交易、验证区块后，会获得一定数量的新铸造的ETH作为奖励，这个奖励会随着网络算力的增加而动态调整,目的是保证出块时间的稳定。
- 叔块奖励（Uncle Rewards）：在PoW机制下，有时多个矿工可能几乎同时算出结果，导致一个主链和多个“叔块”（或称“孤块”）的产生，为了不浪费算力，以太坊协议会给这些叔块的矿工发放少量奖励,这也是ETH增发的一部分。
在以太坊1.0时代，网络的总供应量处于持续增长的状态,但其年化增发率会随着网络的发展而变化。
第二阶段：以太坊2.0 - 通缩模型的开启
2022年9月，以太坊完成了历史性的“合并”，从PoW转向了PoS（权益证明），这次升级彻底改变了ETH的供应逻辑,开启了一个可能使其总量趋于减少的通缩模型。
这个新模型的核心机制是EIP-1559（以太坊改进提案1559）与质押销毁的结合。
EIP-1559：基础费用销毁
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交易费用结构改变：在EIP-1559机制下,用户在发送交易时支付的费用被分成了两部分：
- 基础费用：这部分费用由网络根据当前拥堵状况动态计算，并且会被直接销毁（发送至无人拥有的黑洞地址）,永久退出流通。
- 小费：这部分费用支付给打包交易的验证者,作为他们的额外奖励。
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市场调节作用：当网络非常拥堵时，基础费用会飙升，导致大量ETH被销毁，供应减少；当网络空闲时，基础费用降低，销毁量减少，这创造了一个自动调节的“通缩/通胀开关”。
权益证明：质押与奖励
- 验证者角色：在PoS机制下，矿工被“验证者”取代，用户可以通过锁定（质押）至少32个ETH成为验证者,负责验证区块并维护网络安全。
- 通胀来源：作为提供安全服务的回报，验证者会获得两种形式的奖励：
- 新发行ETH：网络会为每个新区块发行少量新的ETH,作为验证者的基础奖励。
- 交易费：即上文提到的用户支付的“小费”。
通缩与通胀的博弈
以太坊的净供应量变化，取决于“销毁的ETH数量”与“新发行的ETH数量”之间的差额。
- 当销毁量 > 新发行量时：ETH的净供应量减少，市场呈现通缩状态，这在2021年EIP-1559刚上线后的一段时间里以及网络高拥堵时期时常发生。
- 当销毁量 < 新发行量时：ETH的净供应量增加，市场呈现通胀状态，这通常发生在网络非常冷清,交易量极低的时候。
还有一个重要的销毁来源是质押提款罚金，如果验证者行为不端（如离线时间过长）,他们质押的一部分ETH将被罚没并销毁。
以太坊币到底有多少个？
回到最初的问题：以太坊币一共多少个？
- 没有固定上限：与比特币不同，以太坊协议没有设定一个2100万的“封顶”数字，理论上，如果网络长期处于极度冷清的状态,其总量可以无限增加。
- 趋于通缩的趋势：自以太坊2.0和EIP-1559实施以来，其经济模型的设计目标是使ETH成为一种具有稀缺性的价值存储资产，通过将网络使用与通缩机制挂钩，ETH的长期供应量更可能趋于减少或保持稳定,而非无限增发。
- 动态变化：截至2024年初，以太坊的流通总量约为1.2亿枚,这个数字每天都在根据网络活动情况发生着微小的变化。
以太坊的供应故事是一个从“无上限增发”到“动态通缩”的演变，它放弃了比特币式的绝对稀缺，转而创造了一种基于网络实际使用情况的、更具灵活性的经济模型，对于投资者和用户而言,理解这个动态平衡是把握以太坊长期价值的关键。